{"id":14237,"date":"2008-10-10T23:59:42","date_gmt":"2008-10-10T22:59:42","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pasteris.it\/blog\/?p=14237"},"modified":"2009-11-07T00:07:07","modified_gmt":"2009-11-06T23:07:07","slug":"la-parabola-discendente-di-eutelia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/2008\/10\/10\/la-parabola-discendente-di-eutelia\/","title":{"rendered":"La parabola discendente di Eutelia"},"content":{"rendered":"

Via Corriere.it<\/a><\/p>\n

Dicevano \u00abBuy, buy\u00bb. \u00abEutelia \u00e8 da comprare\u00bb. Poi qualche \u00abhold\u00bb (tenere, mantenere la posizione) nei momenti riflessivi, giusto il tempo di abbassare il target price, e al\u00e8 che si ripartiva con altri buy. Cos\u00ec per tre anni fino a un mese fa. Mai un consiglio di vendere, mai un \u00absell\u00bb, neanche per sbaglio. Gli analisti di Deutsche Bank si sono presi una cotta memorabile per il gruppo toscano di telecomunicazioni della famiglia Landi. Dal marzo 2005 fino a poche settimane fa hanno sfornato 45 tra report e aggiornamenti, pi\u00f9 di uno al mese, nessuno come loro seguiva cos\u00ec da vicino l’ azienda nata, come un puzzle, dall’ aggregazione dell’ originaria Plug.it. con Edisontel, Bull Italia, Getronics e altre realt\u00e0.<\/p>\n

Eutelia valeva intorno ai 10 euro quando Deutsche inizi\u00f2 la copertura, oggi vale 0,48 euro, il 95% in meno. E la bufera sui mercati c’ entra poco. Difficile trovare un caso analogo. Piazza Affari non ha capito il valore di Eutelia? Qualcuno azzarda ipotesi esoteriche, come se il malocchio ci avesse messo lo zampino visto che per quotarsi la societ\u00e0 di Arezzo ha utilizzato il \u00abcadavere\u00bb della ex Freedomland di Virgilio Degiovanni che certo non \u00e8 stata un’ avventura fortunata.
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\nDa l\u00ec, tre anni e mezzo fa, \u00e8 partita la storia borsistica di Eutelia che, resa graficamente, sembra un tuffo dal trampolino. Dal 2002 ad oggi ha chiuso solo un bilancio (2006) con un risicato utile di 0,3 milioni, per il resto \u00e8 una sequenza di perdite fino al crollo dell’ ultimo semestre: 90 milioni di passivo e un’ ipoteca sul futuro del gruppo. In primavera \u00e8 dovuto intervenire il ministero del Lavoro per contribuire alle paghe dei lavoratori con i soldi dello Stato. E nel frattempo \u00e8 spuntata un’ inchiesta della magistratura di Arezzo e della Guardia di Finanza per presunte frodi fiscali. A settembre i revisori hanno contestato alla societ\u00e0 carenze nel sistema dei controlli interni, nebbia nei rapporti con le parti correlate, dubbi sulla valutazione di una partecipazione (40%) in una societ\u00e0 della Liberia.<\/p>\n

Gi\u00e0, la Netcom Liberia, uno start up telefonico: da Arezzo a Monrovia un’ operazione ancora tutta da capire, cos\u00ec come l’ accordo per la cessione di Mobyland, appena annunciato, a un non ben identificabile \u00abpool di investitori\u00bb nascosto dietro una finanziaria lussemburghese controllata da societ\u00e0 olandesi e di Cipro. In consiglio di amministrazione, al di l\u00e0 dei Landi, il padre Angiolo e i figli, sedevano personaggi anche di un certo peso, come Fabio Cerchiai, ex amministratore delegato di Generali e attuale presidente dell’ Ania (la \u00abConfindustria\u00bb delle assicurazioni).<\/p>\n

Per\u00f2 appena l’ aria si \u00e8 fatta pesante, in estate, met\u00e0 consiglio si \u00e8 dileguato (compreso Cerchiai nominato appena l’ aprile scorso). Perfino i sindaci, tutti meno uno, se ne sono andati dall’ oggi al domani. Strana logica: si abbandona l’ azienda in difficolt\u00e0 e che per questo ha pi\u00f9 bisogno di essere gestita o controllata, per privilegiare comode poltrone (e relativi gettoni). E’ evidente che la verit\u00e0 non \u00e8 stata raccontata, nemmeno da Cerchiai, nominato appena cinque mesi fa. Domani un’ assemblea appositamente convocata dovr\u00e0 rimpolpare il consiglio e rifare il collegio sindacale. Da segnalare che nel frattempo perfino Deutsche Bank si \u00e8 accorta che qualcosa non va. A settembre ha tagliato il target price, ma siccome il titolo ha perso talmente tanto da capitalizzare poche decine di milioni di euro, allora la banca tedesca ha deciso di abbandonare la copertura. Dal buy buy al bye bye.<\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Via Corriere.it Dicevano \u00abBuy, buy\u00bb. \u00abEutelia \u00e8 da comprare\u00bb. Poi qualche \u00abhold\u00bb (tenere, mantenere la posizione) nei momenti riflessivi, giusto il tempo di abbassare il target price, e al\u00e8 che si ripartiva con altri buy. Cos\u00ec per tre anni fino a un mese fa. Mai un consiglio di vendere, mai un \u00absell\u00bb, neanche per sbaglio. … Leggi tutto<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[33,17,6,14],"tags":[128],"class_list":["post-14237","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-computer","category-economia","category-internet","category-torino","tag-eutelia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14237","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14237"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14237\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":14239,"href":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14237\/revisions\/14239"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14237"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14237"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pasteris.it\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14237"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}